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值得注意的是，北汽蓝谷的扣非净利润。财务数据显示，自借壳上市以来，北汽蓝谷扣非净利润一直为负且持续扩大。2018年全年扣非净利润为7.29亿元，2019年前三季度扣非净利润已达到-9.44亿元。依赖补贴 销售毛利率低至尘埃对北汽蓝谷而言，非经常性损益主要来自政府补助。
巨灾保险本身可能很多人都不熟悉。在一些发达国家巨灾保险已经成为规模仅次于车险的第二大险种。2014年6月1日，深圳成为我国第一个开始巨灾保险试点的城市，此后宁波、云南、四川、广东、黑龙江等地相继开展试点。其中，深圳、宁波实施的是多灾种巨灾保险试点，保障范围基本相似，深圳为地震、台风、滑坡等15种灾害，投保人均为政府。五年来试点工作有了较好的进展，但是全国来看，覆盖面还非常有限，仅为200万户。从损失统计来看，我国的保险赔付资金占灾害造成总的损失的比例仅为5%，而世界平均水平在30%左右，新西兰等发达国家，这一数字可以去到90%。
③ 美国消费是全球少有的经济亮点；欧洲内部存在消费的分化，英国消费受脱欧影响，从2016年开始下行；德国消费在2019年年初开始下行；法国消费有边际改善的趋势；日韩消费在2018年已经开始下行。④ 消费韧性仍在，关键是就业市场仍然向好，失业率持续下行。从美国就业市场看，由于存在结构性矛盾，总量的失业率指标已经失效，工资增长是更为敏感的指标，自2008年经济危机以来，美国工资首次出现长时间段的下行趋势。支撑美国经济的关键变量消费可能出现拐点。
第六十四条 网络交易平台经营者违反本办法第三十条规定的，依照《电子商务法》第八十二条的规定处罚。第六十五条 网络交易平台经营者未按照本办法第三十二条规定向消费者显示商品或者服务的搜索结果的，责令限期改正，处一万元以上三万元以下的罚款；对其中以竞价排名、程序化购买广告等方式显示的商品或者服务未显著标明“广告”的，依照《广告法》的规定处罚。
买盈利的增长非估值的扩张从今年投资来看，整体投资策略及思路上并没有太多调整，因为从年初开始即没有对市场预期很高，虽然目前市场跌幅有些超预期，但整体策略变化不大。笔者还是坚持买上市公司盈利的增长，而不是去买上市公司估值的扩张。股价永远比基本面涨得快，去年涨得较好的大市值公司，如果收入和盈利的增速并不能和估值水平匹配，或存在较大的调整压力。这主要是因为在经济自去年见顶回落的过程中，包括家电等在内的行业都面临收入、盈利等下滑，有些行业竞争格局还较为激烈，偏消费类公司存在盈利不达预期的压力；另外，这些家电、食品饮料等行业的在调整之前估值都处于历史高位，如果收入和盈利水平无法达到的话，或会面临较大调整压力。
新零售是居然之家近两年发力的重要方向。“家居流通领域行业格局已经清楚了，连锁龙头就是红星美凯龙和居然之家，只不过是说份额提升还需要时间。”前述不愿具名的券商人士分析说。她进一步补充道，家居消费的典型特点是低频、高额，现在企业都是在摸索过程中，其实早从2012年开始就有很多企业在尝试一些数字化的营销方式。“大家一般装修次数都很少，又涉及的环节很多，包括建材、硬装、家具到软装等多个环节，目前还是消费者比较愿意亲身去卖场了解、体验。”
